今年对于付费电视来说又是艰难的一年，因为越来越多的人剪掉了有线电视。

但这对流媒体服务来说也不太好，因为平台面临着订阅者下降、广告收入下滑和顽固亏损的问题，而 Netflix 继续维持其主导地位。

尽管如此，有线电视捆绑的时代正在让位于一种新型捆绑的时代，这种捆绑可以为流媒体和有线电视提供商提供前进的道路。媒体高管本月向 CNBC 表示，2024 年可能最终成为媒体公司认真考虑捆绑销售的一年。

麦格理分析师蒂姆·诺伦表示：“特许迪士尼交易是时代的标志。”

迪士尼 和有线电视巨头Charter Communications在国家橄榄球联盟赛季前夕，公司就费用问题发生了争执，Charter 首席执行官克里斯·温弗瑞 (Chris Winfrey) 表示，这不是“典型的运输纠纷”。包括 ESPN 在内的迪士尼旗下频道已停止向 Charter 的 Spectrum 服务的数百万客户广播近两周。

停电于 9 月结束，距离 ESPN 的《周一橄榄球之夜》开播前几个小时，Spectrum TV Select Plus 订户可以访问由广告支持的 Disney+ 层以及 ESPN+。

诺伦补充说，鉴于广泛的用户基础以及对付费电视和宽带公司的积极收入影响，类似的安排很可能在 2024 年出现。 Liberty Media 董事长兼有线电视先驱约翰·马龙 (John Malone) 也是华纳兄弟探索频道 (Warner Bros. Discovery) 的董事会成员，他今年早些时候预测流媒体服务将更多地整合到有线电视捆绑中。

合并和收购也会导致更多的捆绑销售。派拉蒙首席执行官鲍勃·巴克什 (Bob Bakish) 和华纳兄弟探索公司首席执行官戴维·扎斯拉夫(David Zaslav)上周会面讨论了两家公司合并的可能性，尽管谈判还处于早期阶段。

尽管对流媒体捆绑的需求很大，但顶级玩家历来都对达成这样的交易感到担忧。公司在以折扣价提供服务时，必须计算每个用户的平均收入（ARPU）和用户增长。

打折的捆绑包可能会缩小 ARPU，但如果订阅者因捆绑包而大幅增长，则可以抵消这种损失。同时拥有有线电视网络的媒体公司可能会担心流媒体捆绑会蚕食他们的有线电视计划。

顶级流媒体平台已经在 2023 年采取了一些重大举措。迪士尼同意购买康卡斯特在 Hulu 剩余的三分之一股份，这是人们期待已久的举动。迪士尼还于本月早些时候开始推出其 Disney+ 和 Hulu 合并平台，并将于 2024 年 3 月全面发布。迪士尼已经提供了 Disney+、ESPN+ 和 Hulu 的三向捆绑包。

派拉蒙全球据报道，本月早些时候，苹果公司正在考虑将 Apple TV+ 和派拉蒙+捆绑在一起。据报道，提供手机和家庭互联网套餐的 Verizon 正准备向 Verizon 客户提供广告支持的 Max 和 Netflix 套餐，每月 10 美元，比单独订阅便宜 7 美元。

将流媒体整合到付费电视捆绑中可能会为该行业提供一些急需的好处。据媒体投资公司 GroupM 称，付费电视的广告收入大幅下滑，今年预计将下降 18%。诺伦表示，广告支持的流媒体平台通常包含在捆绑包中，由于产生的广告收入，可以为有线电视公司带来更高的 ARPU。

与付费电视提供商非常相似，流媒体平台在过去一年中不得不应对用户流失的问题，尽管速度较慢。例如，流媒体领导者 Netflix 已转向提高其计划的价格，同时推出广告支持的套餐以抵消订户损失。

扎斯拉夫上个月警告称，“一代人的颠覆”，并指出该公司的流媒体服务 Max，他曾表示该服务“损失了数十亿美元”。然而，根据华纳兄弟探索公司最新的季度收益报告，该公司确实在其流媒体部门实现了盈利。

安培分析公司表示，迪士尼特许协议为有线电视公司将其业务模式转变为流媒体时代并稳定订户轨迹提供了一个框架。

“Charter 可以保护并希望提高其用户群的定价，”诺伦说。 “鉴于迪士尼和华纳兄弟探索频道的服务组合内容广泛，而且他们已经开始将这些内容捆绑在一起，因此他们在捆绑趋势中拥有最大的潜在优势”。

迪士尼、华纳兄弟探索频道、派拉蒙、Netflix 和苹果没有立即回应 CNBC 的置评请求。

— CNBC 的Alex Sherman为本报告做出了贡献。

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